纪念A股一个消失的指数:下跌幅度99% 亏的几乎一分钱不剩
花开花落,纪念月圆月缺,股个消天下之事从来分和无常,失的剩天龙私服发布盛衰不定。指数最近,下跌我发现一个十分有意义的幅度指数,在发布了将近20年以后,乎分却不再更新了。纪念想到这样有意义的股个消指数以后无法再查阅、无法再提醒投资者们应当如何投资,失的剩惋惜之余,指数就打算写一篇小文章,下跌以滋纪念。幅度
这个指数,乎分就是纪念申万活跃股指数,代码801862。该指数基期设定于1999年12月31日,天龙私服发布起始点位1,000点。根据公告,自2017年1月20日收盘后,该指数不再更新。
活跃股指数编制的意义,就是假设投资者一直投资于A股市场最活跃的股票,最终看看能取得怎样的回报。其基本编制规则,是选取周换手率最高的前100家公司,计算其涨跌幅,然后每周轮换股票。也就是说,假设投资者一直买入交易最活跃的100个股票,并按周更新。
结果,这个指数在发布18年以后的2017年1月20日,报收于10.11点。是的,你没看错,从1,000点跌到10.11点、而不是1,011点,下跌幅度99%。而且,这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。
所以,如果有这样一个投资者,孜孜不倦的在这18年之中,持续买入A股交易最活跃的股票,那么他可以亏的几乎一分钱不剩。这,就是申万活跃股指数给我们带来的启示。
其实,这个活跃股指数属于申万风格指数族,而风格指数包含了其它风格的指数。从其它指数来看,从1999年12月31日的1,000点至今,表现最好的是低价股指数,2017年6月9日(下同)收于9,175点,其次则是低市盈率和低市净率指数,分别收于6,671点和6,305点。而表现最差的,则恰恰是高市盈率指数、高市净率指数,分别收于1,036点和1,314点。当然,如果活跃股指数还在的话,那么它会妥妥得以10点左右,排在倒数第一。
这样的分布几乎完美的展示了价值投资的魅力,以及不按价值投资所带来的问题。从1999年12月31日到2017年6月9日,上证综合指数(3158.1773, -0.22, -0.01%)从1,366点上涨到3,158点,涨幅131%,而低市盈率和低市净率指数分别涨了567%和630%。
而且,大凡懂得价值投资的投资者一定会知道,只看低市盈率和低市净率做价值投资,那基本只能算摸到了个门,价值投资的殿堂里奥妙无数,又怎是两个估值指标所能讲得明白。
当然,同期低价股指数818%的突兀表现,让人仍然对在A股市场“炒”股票、而不是“投资”股票有所遐想。毕竟,投资只看股价,是人都知道和价值投资基本无关,可这个指数在所有风格指数里却表现最好。至于这到底是由于指数编制没有考虑一些特殊情况,比如停牌、新股持续上涨等,还是因为当前正好低价股热门,或是因为A股就是适合低价股投资,又是一件需要深入研究、见仁见智的事情了。
回到活跃股指数,仔细拆开看,追热点、找活跃的股票投资,取得的回报不光总体差,几乎每年都差。我比较了从2000年到2017年的18年中(2017年截至1月20日),这个指数每年的表现和当年上证综合指数表现的对比,结果发现,在18年中,有17年这个指数表现的比上证综合指数差,只有2010年略好,当年战胜上证综合指数区区1.6%。
那么,为什么按股票活跃度表现去投资,业绩能这么差?因为指数的编制并不包含交易点差和交易费率,所以频繁交易并不是导致指数惨淡的主要原因(虽然这会导致投资者实际交易的时候赔的更多)。想来最主要的原因,是股票大凡热门,那么多半遭人追捧、价格虚高,在此时买入,接盘吃亏的概率也就大,长期自然就亏损严重。
可惜,如此有教育意义的指数,以后却再也看不到了。投资者遏制不住自己的从众欲望、想跟风短炒的时候,也再难看到如此炒作的前车之鉴,不得不让人感到惋惜。
记得唐朝大宦官仇士良,在退休之前,教自己的党羽如何控制皇帝,曾讲出一段千古名言:“慎勿使天子读书、亲近儒生,彼见前代兴亡,必知忧惧,则吾辈疏斥矣。”也就是说,只要皇帝不看书、不见聪明的人,就不知道前代兴亡的惨痛,就不知道怕,宦官和当权小人们也就可以得志。
其实,富有四海的天子如果真要看书,又岂是仇士良所能拦得住。今天的投资者们如果真想科学的总结投资规律,在资讯越来越发达、电脑技术越来越方便的今天,又岂是一个不再更新的指数所能困扰得了。所以说,指数不再更新事小,心里不主动去更新,才是最要命的事。
(责任编辑:热点)
-
别让中欧越来越看不懂彼此本文是上海外国语大学SISU,即“西索”)上海全球治理与区域国别研究院“欧洲研究”特色研究团队与澎湃新闻国际部合作推出的专栏“西索欧洲评论”的第38篇。正在举行的欧洲议会选举, ...[详细]
-
青少年们实地参观感受家乡发展变化。东南网记者 林婕 摄东南网6月9日讯本网记者 林婕)6月9日,旅菲龙窟同乡会组织近30名在菲华侨第二代、第三代、第四代青少年回到家乡石狮市蚶江镇洪窟村,到祖辈的出生地 ...[详细]
-
据国家发改委网站消息,昨日发改委、工信部发布《关于完善汽车投资项目管理的意见》(以下简称《意见》),《意见》提出,支持社会资本和具有较强技术能力的企业进入新能源汽车及关键零部件生产领域。引导现有传统燃 ...[详细]
-
我国用水效率和效益持续提升2023年用水总量保持在6000亿立方米左右数据来源:水利部制图:蔡华伟本报北京3月24日电记者王浩)记者近日从水利部获悉:水利部门全面贯彻落实“节水优先、空间均衡、系统治理 ...[详细]
-
东南网6月9日讯 福建日报记者 张哲昊 通讯员 何燕 陈亮) “名录登记由银行直接办理,再也不用重复提交资料,这对异地办公的企业而言真是太方便了。”近日,在中国银行股份有限公司福建自贸试验区平潭片区分 ...[详细]
-
新华社开普敦6月8日电通讯|“赛龙舟引发了南非人的共鸣”——记南非开普敦龙舟赛新华社记者王雷 王晓梅“赛龙舟引发了南非人的共鸣。”南非开普敦龙舟协会主席伊格桑·萨利8日在开普敦龙舟赛现场对新华社记者说 ...[详细]
-
6月9日,孩子们在洲泉镇马鸣村体验传统游戏“旱地龙舟”。端午假期,浙江省桐乡市洲泉镇马鸣村举办“国风端午”特色民俗活动,活动现场设置投壶、旱地龙舟、乡村国风音乐会等体验活动以及端午香包、传统糕点等展示 ...[详细]
-
6月6日,广东省贸促会在广州组织召开“RCEP在投资与供应链中的合规应用及企业贸易援助”专题培训会,邀请中国贸促会原产地工作组专家邹锐锐和广东省商务厅贸易救济与产业损害调查处一级主任科员崔斯婷,为广东 ...[详细]
-
内地访客赴港投保额七年增长近十倍,经纪人或对风险避而不谈6月初,香港保险业监理处(下称保监处)发布的一季度保险市场报告显示,报告期内香港地区保险业保费总额为1220亿港元,同比增长 ...[详细]
-
高科技齐上阵!广州组织开展2024年北江大堤抗洪抢险医疗卫生应急演练
“接市三防办紧急通知,启动北江大堤抗洪抢险Ⅱ级应急响应,根据预案,我委同步启动Ⅱ级应急响应……”为迎战近日来势汹汹的“龙舟水”,6月4日下午,广州市卫生健康委在北江大堤广州指挥分部佛山市三水区黄塘指挥 ...[详细]