纪念A股一个消失的指数:下跌幅度99% 亏的几乎一分钱不剩
花开花落,纪念月圆月缺,股个消天下之事从来分和无常,失的剩天龙私服盛衰不定。指数最近,下跌我发现一个十分有意义的幅度指数,在发布了将近20年以后,乎分却不再更新了。纪念想到这样有意义的股个消指数以后无法再查阅、无法再提醒投资者们应当如何投资,失的剩惋惜之余,指数就打算写一篇小文章,下跌以滋纪念。幅度
这个指数,乎分就是纪念申万活跃股指数,代码801862。该指数基期设定于1999年12月31日,天龙私服起始点位1,000点。根据公告,自2017年1月20日收盘后,该指数不再更新。
活跃股指数编制的意义,就是假设投资者一直投资于A股市场最活跃的股票,最终看看能取得怎样的回报。其基本编制规则,是选取周换手率最高的前100家公司,计算其涨跌幅,然后每周轮换股票。也就是说,假设投资者一直买入交易最活跃的100个股票,并按周更新。
结果,这个指数在发布18年以后的2017年1月20日,报收于10.11点。是的,你没看错,从1,000点跌到10.11点、而不是1,011点,下跌幅度99%。而且,这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。
所以,如果有这样一个投资者,孜孜不倦的在这18年之中,持续买入A股交易最活跃的股票,那么他可以亏的几乎一分钱不剩。这,就是申万活跃股指数给我们带来的启示。
其实,这个活跃股指数属于申万风格指数族,而风格指数包含了其它风格的指数。从其它指数来看,从1999年12月31日的1,000点至今,表现最好的是低价股指数,2017年6月9日(下同)收于9,175点,其次则是低市盈率和低市净率指数,分别收于6,671点和6,305点。而表现最差的,则恰恰是高市盈率指数、高市净率指数,分别收于1,036点和1,314点。当然,如果活跃股指数还在的话,那么它会妥妥得以10点左右,排在倒数第一。
这样的分布几乎完美的展示了价值投资的魅力,以及不按价值投资所带来的问题。从1999年12月31日到2017年6月9日,上证综合指数(3158.1773, -0.22, -0.01%)从1,366点上涨到3,158点,涨幅131%,而低市盈率和低市净率指数分别涨了567%和630%。
而且,大凡懂得价值投资的投资者一定会知道,只看低市盈率和低市净率做价值投资,那基本只能算摸到了个门,价值投资的殿堂里奥妙无数,又怎是两个估值指标所能讲得明白。
当然,同期低价股指数818%的突兀表现,让人仍然对在A股市场“炒”股票、而不是“投资”股票有所遐想。毕竟,投资只看股价,是人都知道和价值投资基本无关,可这个指数在所有风格指数里却表现最好。至于这到底是由于指数编制没有考虑一些特殊情况,比如停牌、新股持续上涨等,还是因为当前正好低价股热门,或是因为A股就是适合低价股投资,又是一件需要深入研究、见仁见智的事情了。
回到活跃股指数,仔细拆开看,追热点、找活跃的股票投资,取得的回报不光总体差,几乎每年都差。我比较了从2000年到2017年的18年中(2017年截至1月20日),这个指数每年的表现和当年上证综合指数表现的对比,结果发现,在18年中,有17年这个指数表现的比上证综合指数差,只有2010年略好,当年战胜上证综合指数区区1.6%。
那么,为什么按股票活跃度表现去投资,业绩能这么差?因为指数的编制并不包含交易点差和交易费率,所以频繁交易并不是导致指数惨淡的主要原因(虽然这会导致投资者实际交易的时候赔的更多)。想来最主要的原因,是股票大凡热门,那么多半遭人追捧、价格虚高,在此时买入,接盘吃亏的概率也就大,长期自然就亏损严重。
可惜,如此有教育意义的指数,以后却再也看不到了。投资者遏制不住自己的从众欲望、想跟风短炒的时候,也再难看到如此炒作的前车之鉴,不得不让人感到惋惜。
记得唐朝大宦官仇士良,在退休之前,教自己的党羽如何控制皇帝,曾讲出一段千古名言:“慎勿使天子读书、亲近儒生,彼见前代兴亡,必知忧惧,则吾辈疏斥矣。”也就是说,只要皇帝不看书、不见聪明的人,就不知道前代兴亡的惨痛,就不知道怕,宦官和当权小人们也就可以得志。
其实,富有四海的天子如果真要看书,又岂是仇士良所能拦得住。今天的投资者们如果真想科学的总结投资规律,在资讯越来越发达、电脑技术越来越方便的今天,又岂是一个不再更新的指数所能困扰得了。所以说,指数不再更新事小,心里不主动去更新,才是最要命的事。
(责任编辑:百科)
-
以黎或将陷入“漫长的消耗战”■王晋2月中旬,以色列对黎巴嫩南部地区发动了本轮巴以冲突爆发以来时间最长、火力最猛的攻击。近期,来自美国、英国、欧盟的外交官访问黎巴嫩,寻求阻止双方爆发全面冲突;以色列官员 ...[详细]
-
迪拜警察新座驾:悬空5米的飞行摩托!据英国《每日邮报》10月11日报道,近日,阿联酋迪拜警方引进了一款单座飞行摩托,这辆飞行摩托能够飞到16英尺(约5米)高的空中,时速可达43英里(约70千米)。警方 ...[详细]
-
规范车位销售 维护车主权益(百姓关注)近年来,随着机动车保有量快速增加,车位供需矛盾越来越突出。有消费者反映,曾在购买车位时遭遇虚假宣传、名不副实、车位捆绑销售等问题。“2019年,我花7.6万元买了 ...[详细]
-
中新网2月17日电 17日,游泳世界冠军傅园慧通过社交平台发布求助帖称,她在吉林长白山包车出行时遭遇勒索,询问网友是否需要报警。之后傅园慧更新社交媒体表示,问题已经得到解决,并删除了此前的求助帖。“吉 ...[详细]
-
6月9日,2024年全国高考进入第三天,多数省份的高考将迎来收官。此外,北京、天津、甘肃、山东、浙江等省份将于10日结束高考所有科目的考试。接下来,考生将进入高考成绩查询及志愿填报阶段,多地已公布相关 ...[详细]
-
两融余额又到万亿元时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高,其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关,而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情。那么这两次两融余额达到万亿元大关意 ...[详细]
-
中新网客户端北京10月13日电(汤琪) 日前,武汉发布高校毕业生落户升级版新政,其中,凭毕业证就可落户、购房租房可“打八折”、最低年薪指导标准出台等政策引发社会关注。近年来,为 ...[详细]
-
原标题:商务部:对原产美日的氢碘酸进行反倾销立案调查据商务部网站消息,商务部决定自2017年10月16日起对原产于美国和日本的进口氢碘酸进行反倾销立案调查。倾销调查期为2016年7月1日至2017年6 ...[详细]
-
中新网南宁6月9日电 (袁智达)广西民航产业发展有限公司6月9日提供的信息显示,6月8日,一批来自巴基斯坦的水牛胚胎运抵南宁吴圩国际机场,这是巴基斯坦水牛胚胎首次进入中国。该批水牛胚胎重60公斤,为广 ...[详细]
-
民进党别再给两岸交流添堵,应学星云法师“做好事”“给人方便”!
台湾佛光山开山宗长星云法师2月5日在台湾圆寂,大陆有关方面高度重视。应佛光山邀请,国台办、国家宗教局、中国佛教协会及江苏省等有关方面组成吊唁团,计划于2月11日至14 日赴台吊唁。但由于台湾方面阻挡, ...[详细]