纪念A股一个消失的指数:下跌幅度99% 亏的几乎一分钱不剩
花开花落,纪念月圆月缺,股个消天下之事从来分和无常,失的剩天龙sf网站盛衰不定。指数最近,下跌我发现一个十分有意义的幅度指数,在发布了将近20年以后,乎分却不再更新了。纪念想到这样有意义的股个消指数以后无法再查阅、无法再提醒投资者们应当如何投资,失的剩惋惜之余,指数就打算写一篇小文章,下跌以滋纪念。幅度
这个指数,乎分就是纪念申万活跃股指数,代码801862。该指数基期设定于1999年12月31日,天龙sf网站起始点位1,000点。根据公告,自2017年1月20日收盘后,该指数不再更新。
活跃股指数编制的意义,就是假设投资者一直投资于A股市场最活跃的股票,最终看看能取得怎样的回报。其基本编制规则,是选取周换手率最高的前100家公司,计算其涨跌幅,然后每周轮换股票。也就是说,假设投资者一直买入交易最活跃的100个股票,并按周更新。
结果,这个指数在发布18年以后的2017年1月20日,报收于10.11点。是的,你没看错,从1,000点跌到10.11点、而不是1,011点,下跌幅度99%。而且,这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。
所以,如果有这样一个投资者,孜孜不倦的在这18年之中,持续买入A股交易最活跃的股票,那么他可以亏的几乎一分钱不剩。这,就是申万活跃股指数给我们带来的启示。
其实,这个活跃股指数属于申万风格指数族,而风格指数包含了其它风格的指数。从其它指数来看,从1999年12月31日的1,000点至今,表现最好的是低价股指数,2017年6月9日(下同)收于9,175点,其次则是低市盈率和低市净率指数,分别收于6,671点和6,305点。而表现最差的,则恰恰是高市盈率指数、高市净率指数,分别收于1,036点和1,314点。当然,如果活跃股指数还在的话,那么它会妥妥得以10点左右,排在倒数第一。
这样的分布几乎完美的展示了价值投资的魅力,以及不按价值投资所带来的问题。从1999年12月31日到2017年6月9日,上证综合指数(3158.1773, -0.22, -0.01%)从1,366点上涨到3,158点,涨幅131%,而低市盈率和低市净率指数分别涨了567%和630%。
而且,大凡懂得价值投资的投资者一定会知道,只看低市盈率和低市净率做价值投资,那基本只能算摸到了个门,价值投资的殿堂里奥妙无数,又怎是两个估值指标所能讲得明白。
当然,同期低价股指数818%的突兀表现,让人仍然对在A股市场“炒”股票、而不是“投资”股票有所遐想。毕竟,投资只看股价,是人都知道和价值投资基本无关,可这个指数在所有风格指数里却表现最好。至于这到底是由于指数编制没有考虑一些特殊情况,比如停牌、新股持续上涨等,还是因为当前正好低价股热门,或是因为A股就是适合低价股投资,又是一件需要深入研究、见仁见智的事情了。
回到活跃股指数,仔细拆开看,追热点、找活跃的股票投资,取得的回报不光总体差,几乎每年都差。我比较了从2000年到2017年的18年中(2017年截至1月20日),这个指数每年的表现和当年上证综合指数表现的对比,结果发现,在18年中,有17年这个指数表现的比上证综合指数差,只有2010年略好,当年战胜上证综合指数区区1.6%。
那么,为什么按股票活跃度表现去投资,业绩能这么差?因为指数的编制并不包含交易点差和交易费率,所以频繁交易并不是导致指数惨淡的主要原因(虽然这会导致投资者实际交易的时候赔的更多)。想来最主要的原因,是股票大凡热门,那么多半遭人追捧、价格虚高,在此时买入,接盘吃亏的概率也就大,长期自然就亏损严重。
可惜,如此有教育意义的指数,以后却再也看不到了。投资者遏制不住自己的从众欲望、想跟风短炒的时候,也再难看到如此炒作的前车之鉴,不得不让人感到惋惜。
记得唐朝大宦官仇士良,在退休之前,教自己的党羽如何控制皇帝,曾讲出一段千古名言:“慎勿使天子读书、亲近儒生,彼见前代兴亡,必知忧惧,则吾辈疏斥矣。”也就是说,只要皇帝不看书、不见聪明的人,就不知道前代兴亡的惨痛,就不知道怕,宦官和当权小人们也就可以得志。
其实,富有四海的天子如果真要看书,又岂是仇士良所能拦得住。今天的投资者们如果真想科学的总结投资规律,在资讯越来越发达、电脑技术越来越方便的今天,又岂是一个不再更新的指数所能困扰得了。所以说,指数不再更新事小,心里不主动去更新,才是最要命的事。
(责任编辑:焦点)
-
据辽宁日报15日报道,从辽宁省发改委了解到,辽宁省2017年第一批PPP重点示范项目目前已经确定,并已向社会发出公告。首批重点示范项目共有12个,总投资为403.79亿元。这12个 ...[详细]
-
近日,南部战区海军航空兵某团聚焦实战组织跨昼夜飞行训练,海上巡逻警戒、反潜飞行等课目接连展开,突出未知条件下的连续性、对抗性训练,不断提升部队快速出动和全天候搜攻潜作战能力。秦钱江、周豪) ...[详细]
-
国务院关税税则委员会发布公告决定中止《海峡两岸 经济合作框架协议》部分产品(第二批)关税减让
中新网5月31日电 据财政部网站消息,国务院关税税则委员会近日发布公告,决定中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品(第二批)关税减让。台湾地区单方面对大陆产品出口采取歧视性的禁止、限制等措施,违反了 ...[详细] -
养老金最新消息2018年 全国养老金入市规模已达5300亿元
专家认为,养老金投资要解决资金空转问题以及实现养老金体系可持续发展,需进行多元化资产配置上周,江苏省宣布将企业职工基本养老保险基金1000亿元委托投资运营。加上此前已投入运营的4300亿元,目前全国养 ...[详细] -
赛龙舟是端午节的重要民俗龙年端午,放眼神州一场场气势磅礴的“赛龙舟”正在万里铁道线精彩上演点击图片观看视频“龙舟”队伍已经集结完毕元气满满“赛龙舟”即将开始各路“龙舟”蓄势待发一声哨响,“龙舟”争渡看 ...[详细]
-
清明节假期全社会跨区域人员流动量预计超7.5亿人次本报北京4月6日电 清明节假期,全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算,清明节假期4月4日至6日),全国国内旅游出游1.19亿人次 ...[详细]
-
渔博会吸引了大量采购商东南网5月31日讯本网记者 陈楠 文/图)今日上午,2024中国福州)国际渔业博览会在福州海峡国际会展中心开幕,首日5月31日)仅向专业采购商和特邀观众开放。本届渔博会规模达4. ...[详细]
-
近日,2023全民健身运动会太极拳总决赛在漳州市南靖县落下帷幕,来自全省的太极拳爱好者共聚于此,比拼技艺、交流拳法。此次比赛共有来自全省19支代表队总计490人参加,竞赛分为规定项目、传统项目、太极对 ...[详细]
-
1月16日,由中国海军承办的西太平洋海军论坛工作小组会在南京举行。来自30个国家海军的代表出席会议。会议旨在携手各国推进全球和地区海洋治理,共同应对海上安全风险与挑战,推动构建海洋命运共同体。新华社发 ...[详细]
-
美发布“2024财年国防授权法案”,大幅增加军费,备战高端战争——一部以武谋霸的法案近日,美国总统拜登签署了“2024财年国防授权法案”,为美军新一财年的建军备战提供资金支持和政策指导。与往年的国防授 ...[详细]